Son dönemde yaşanan gerginlikler banka sistemiHem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de Avrupa'da finansal koşulları daha kısıtlayıcı hale getirerek gelecekteki ekonomik büyüme için daha zorlu bir ortam yaratma eğiliminde oldukları için ekonomik döngünün sonunu hızlandırabilir. “Yeni şantiyelerin açılması, tüketici güveni, PMI endeksi (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) değerleri ve getiri eğrisinin tersine dönmeye devam etmesi de geleceğe yönelik bazı belirsizliklerin varlığını sürdürüyor. Sizi zorlayan genel bir resimküçük işletme iyimserliği uzmanlar, Kovid sırasında ulaşılan minimum değerlerin bile altında (Şekil 1)” diyor Adam GLGihtiyari yatırım bölümü ManGroup.
KALİTEYE YÖNELİK DAHA YÜKSEK BİR EĞİLİM
Bu açıdan bakıldığında yatırımcılar sabit gelir Özellikle Avrupa'da yatırım yapılabilir getirilerin tarihsel bazda yüksek kalmaya devam ettiği gerçeğinin ışığında, kaliteye yönelik daha yüksek bir eğilimi sürdürmeleri gerekiyor. Daha düşük kaliteli kredi segmentleri bile mutlak anlamda ucuz olmasa da hisse senetlerine göre değer sunuyor. “Her halükarda, seçici kalmanın en iyisi olduğuna inanıyoruz, çünkü yayılmanın kademeli olarak hızlanması muhtemeldir. büyümede yavaşlama Man GLG yöneticilerinin raporuna göre kazananlar ve kaybedenler arasındaki çatallanma da bununla birlikte ortaya çıkıyor. Ancak bireyler için beklentiler nelerdir? sabit gelirli sektörler? Yönetim şirketi evin görüşünü açıklamıyor: bu nedenle her bir tahvil segmentine ilişkin tahminler Man GLG'nin farklı kredi ekipleri tarafından geliştirildi.
KÜRESEL YÜKSEK VERİM
Konuyla ilgili olarakküresel yüksek verimözellikle, menkul kıymet seçimi bağlamında iyimserlik hakimdir ancak kredi beta konusunda ihtiyatlı olunması da bu durumu haklı çıkarmaktadır. yaymak yine medyan seviyelerde. “Bölgesel olarak, ABD'ye karşı Avrupa'yı tercih etmeye devam ediyoruz, zira ABD'nin kısa vadede yumuşak iniş veya hiç iniş olmaması beklentileri nedeniyle cezalandırıldığına inanıyoruz. Ancak sektör düzeyinde, fiyatlandırma gücüne sahip ve döngüsel olmayan tüketim ürünleri, sağlık ve oyun konularına odaklanan şirketleri tercih ediyoruz” yorumunu yapan Man GLG ekibinin küresel yüksek getiri konusunda uzmanlaşmış profesyonelleri.
GELİŞEN PİYASADA BORÇ
Ev ekibinin uzmanları kendini borçlara adamış gelişen piyasalar bunun yerine Ekim ayından bu yana gerçekleşen büyük sıkılaştırma ve yılın başından bu yana sadece biraz genişleyen spreadler sonrasında bu varlık sınıfında risklerin henüz yeterince fiyatlanmadığına inanıyorlar. Aynı durum gelişmekte olan para birimleri için de geçerliyken, yerel gelişmekte olan piyasa oranlarıyla ilgili olarak ekip, bazılarının kısa vadede daha fazla volatilitenin olduğu bir ortamda süre yerine riskli varlıklara göre ticaret yapabileceğinden korkmaya devam ediyor.
GELİŞEN PİYASALARDAN KURUMSAL TAHVİLLER
Ekipteki iş arkadaşları Adam GLG Gelişmekte olan piyasa şirket tahvili uzmanları, piyasanın endişe duyması nedeniyle bu menkul kıymetlerin değerlemelerinin daha cazip hale gelme yolunda olduğuna inanıyor. sert iniş. Bununla birlikte, değerlemelerin yalnızca ortalama seviyelerde kaldığını, aşağıya doğru baskının hala mevcut göründüğünü ve bu durumun onları özellikle yatırım yapılabilir segment açısından gelişmiş piyasalarla karşılaştırıldığında daha az çekici hale getirdiğini de ekliyorlar.
KÜRESEL YATIRIM NOTU
Bu bağlamda ekibin yöneticileri için Adam GLG Küresel yatırım yapılabilir menkul kıymetler konusunda uzmanlaşan yatırımcılar, hâlâ yüksek genel getiriler sunan gelişmiş piyasalardaki bu varlık sınıfına maruz kalmaktan yararlanmaya devam edebilirler. Bu kredi segmentindeki menkul kıymetlerin tepkisi piyasa oynaklığı Mart ortasında test edilen veriler aynı zamanda sürenin yatırımcılara sunabileceği faydaları da gösteriyor. “Amerika Birleşik Devletleri'ndeki terminal oranlarının yüzde 5 civarında olması nedeniyle, faiz oranlarının yatırımcılara cazip bir faiz olasılığı sunduğunu düşünmeye devam ediyoruz. çeşitlendirme. Ayrıca, son genişleme, euro ve sterlin (GBP) fırsatlarını güçlü bir şekilde tercih eden yatırımcılar için bir kez daha değer yarattı” diye açıklıyor özel ekip Adam GLG.
İçerik: Financialounge.com
KALİTEYE YÖNELİK DAHA YÜKSEK BİR EĞİLİM
Bu açıdan bakıldığında yatırımcılar sabit gelir Özellikle Avrupa'da yatırım yapılabilir getirilerin tarihsel bazda yüksek kalmaya devam ettiği gerçeğinin ışığında, kaliteye yönelik daha yüksek bir eğilimi sürdürmeleri gerekiyor. Daha düşük kaliteli kredi segmentleri bile mutlak anlamda ucuz olmasa da hisse senetlerine göre değer sunuyor. “Her halükarda, seçici kalmanın en iyisi olduğuna inanıyoruz, çünkü yayılmanın kademeli olarak hızlanması muhtemeldir. büyümede yavaşlama Man GLG yöneticilerinin raporuna göre kazananlar ve kaybedenler arasındaki çatallanma da bununla birlikte ortaya çıkıyor. Ancak bireyler için beklentiler nelerdir? sabit gelirli sektörler? Yönetim şirketi evin görüşünü açıklamıyor: bu nedenle her bir tahvil segmentine ilişkin tahminler Man GLG'nin farklı kredi ekipleri tarafından geliştirildi.
KÜRESEL YÜKSEK VERİM
Konuyla ilgili olarakküresel yüksek verimözellikle, menkul kıymet seçimi bağlamında iyimserlik hakimdir ancak kredi beta konusunda ihtiyatlı olunması da bu durumu haklı çıkarmaktadır. yaymak yine medyan seviyelerde. “Bölgesel olarak, ABD'ye karşı Avrupa'yı tercih etmeye devam ediyoruz, zira ABD'nin kısa vadede yumuşak iniş veya hiç iniş olmaması beklentileri nedeniyle cezalandırıldığına inanıyoruz. Ancak sektör düzeyinde, fiyatlandırma gücüne sahip ve döngüsel olmayan tüketim ürünleri, sağlık ve oyun konularına odaklanan şirketleri tercih ediyoruz” yorumunu yapan Man GLG ekibinin küresel yüksek getiri konusunda uzmanlaşmış profesyonelleri.
GELİŞEN PİYASADA BORÇ
Ev ekibinin uzmanları kendini borçlara adamış gelişen piyasalar bunun yerine Ekim ayından bu yana gerçekleşen büyük sıkılaştırma ve yılın başından bu yana sadece biraz genişleyen spreadler sonrasında bu varlık sınıfında risklerin henüz yeterince fiyatlanmadığına inanıyorlar. Aynı durum gelişmekte olan para birimleri için de geçerliyken, yerel gelişmekte olan piyasa oranlarıyla ilgili olarak ekip, bazılarının kısa vadede daha fazla volatilitenin olduğu bir ortamda süre yerine riskli varlıklara göre ticaret yapabileceğinden korkmaya devam ediyor.
GELİŞEN PİYASALARDAN KURUMSAL TAHVİLLER
Ekipteki iş arkadaşları Adam GLG Gelişmekte olan piyasa şirket tahvili uzmanları, piyasanın endişe duyması nedeniyle bu menkul kıymetlerin değerlemelerinin daha cazip hale gelme yolunda olduğuna inanıyor. sert iniş. Bununla birlikte, değerlemelerin yalnızca ortalama seviyelerde kaldığını, aşağıya doğru baskının hala mevcut göründüğünü ve bu durumun onları özellikle yatırım yapılabilir segment açısından gelişmiş piyasalarla karşılaştırıldığında daha az çekici hale getirdiğini de ekliyorlar.
KÜRESEL YATIRIM NOTU
Bu bağlamda ekibin yöneticileri için Adam GLG Küresel yatırım yapılabilir menkul kıymetler konusunda uzmanlaşan yatırımcılar, hâlâ yüksek genel getiriler sunan gelişmiş piyasalardaki bu varlık sınıfına maruz kalmaktan yararlanmaya devam edebilirler. Bu kredi segmentindeki menkul kıymetlerin tepkisi piyasa oynaklığı Mart ortasında test edilen veriler aynı zamanda sürenin yatırımcılara sunabileceği faydaları da gösteriyor. “Amerika Birleşik Devletleri'ndeki terminal oranlarının yüzde 5 civarında olması nedeniyle, faiz oranlarının yatırımcılara cazip bir faiz olasılığı sunduğunu düşünmeye devam ediyoruz. çeşitlendirme. Ayrıca, son genişleme, euro ve sterlin (GBP) fırsatlarını güçlü bir şekilde tercih eden yatırımcılar için bir kez daha değer yarattı” diye açıklıyor özel ekip Adam GLG.
İçerik: Financialounge.com